【格兰投研】2026-9-11 09:31:28
1、昨晚美股继续走弱，核心还是油价破100美元+美国通胀预期升温。PPI表面符合预期，但核心PCE相关分项偏高，市场对9月加息预期快速升温。今晚核心CPI才是关键，数据如果不超预期，反而要防利空落地后的反弹。
2、A股昨天已经提前避险，成交量缩到1.66万亿，盘面明显进入观望状态。今天重点看双创、科创前低能不能守住，如果守住，等海外数据落地后反弹的概率不低。即使Riskoff，我仍倾向于看作3800—4200箱体震荡，不必过度恐慌。
3、结构上红利继续占优，但弹性有限；题材明显缩圈。科技里PCB相对强一些，半导体设备靠近前低可以关注。如果今晚CPI没有进一步超预期，科技仍是最值得等待的破局方向。
【格兰投研】2026-9-11 09:35:57
开盘又是5100多只个股下跌
【格兰投研】：基本没留啥活口
【格兰投研】：早评说的PCB还好 沪电蛮强的
【格兰投研】2026-9-11 09:36:00
立讯也拉红了不容
【格兰投研】2026-9-11 09:48:10
宁德有可能去13000之前说了
2026-09-1109:34:44
第四期喜多多：宁德时代也太拉垮了
【格兰投研】2026-9-11 09:48:20
阿里保持上次直播的思路离120远了补一点到120出掉
2026-09-1109:38:32
书生-5期:阿里真是各种摆烂
【格兰投研】2026-9-11 09:48:27
阿里保持直播观点离110远了补一点到110出掉继续薅
2026-09-1109:38:32
书生-5期:阿里真是各种摆烂
【格兰投研】2026-9-11 09:57:42
指数跌成这样科技线反而坚挺
【格兰投研】2026-9-11 09:57:45
中芯确定性强一些
2026-09-1109:50:23
四期生小小:老师，中芯华虹H，暂时苟着行吗
【格兰投研】2026-9-11 09:57:48
对好股票好价格价值终究要回归
2026-09-1109:50:51
Peggy（三期生）:感觉这个时候只能买确定性的东西
【格兰投研】2026-9-11 11:17:18
现在多找确定性的做 回一下昨天的GTO模式
2026-09-11 10:16:50
佳佳 四期生:阿里相对来说还是稳的
【格兰投研】：这种行情没有必要苛责自己
2026-09-11 10:24:38
狒狒（四期）:老师求安慰
【格兰投研】：今晚有CPI 资金观望情绪比较重 捡的话属于左侧博数据
2026-09-11 10:24:34
冰糖（5期生）:老师今天可以捡吗？还是等周一捡
【格兰投研】：看了一眼 所有概念全绿
【格兰投研】：中位数和平均股价跌幅都是3个点以上
【格兰投研】：3800
2026-09-11 10:41:30
玲雯818-5期:这次下面支撑在哪里？老师
【格兰投研】：就是外部宏观环境传导 杀你一波
【格兰投研】：我倒觉得不是坏事
别在那天天避险了
【格兰投研】：由于需求过于旺盛，OpenAI已暂停新增最高等级的订阅
【格兰投研】：产业趋势在 就没啥好怕的
【格兰投研】：宏观风险总会解除 taco的几个指标也都到了
【格兰投研】：跟股灾差不多。。。
【格兰投研】：今天放量挺大的，该跑今天就都要跑了
【格兰投研】：互联网有机会
【格兰投研】2026-9-11 11:17:21
#学习资料##卖方观点，仅供参考#【东财通信】FCC扰动阶段性出清，产业基本面支撑估值修复
FCC规则落地，将通信设备整机管控延伸至清单实体生产的逻辑硬件组件，封堵组件采购、线上销售、设备变更三项漏洞。新规厘清了审核边界，制造、无源、被动组装等不改变信号的环节免审，而主动改变或管理信号的组件（含光电信号）需认证。组件界定虽有模糊地带，但更似博弈后的边际让步，且Covered List认定偏被动响应，FCC无权单方面列入，须先经美法定国安机构正式认定。因此后续风险观察点已转移至国安机构是否针对该企业或光互连产品类别启动认定这一关键节点。#中际旭创、新易盛、天孚通信、东山精密等均未作为命名实体列入，短期对旭创、新易盛现有业务不构成直接实质影响，此前市场对“大光”被直接纳入管控的担忧在预期层面有所缓释。但规则在供应链穿透认定、组件层级界定上仍留解释空间，后续是否通过其它路径延伸，仍存在一定确定性，需持续跟踪，但整体看政策压制有所缓和。
我们依旧坚定看好光通信产业，产业基本面两大长期趋势远未到顶。 其一，AI算力需求仍在加速攀升，高盛近期上修2026—2027年全球光模块出货量预期，认为800G及1.6T需求将持续超预期，下游云厂商资本开支指引未见放缓，推理侧大规模部署正接棒训练成为新的增长引擎。其二，“以光代铜”的带宽通胀趋势未改，且技术迭代正从Scale-out向Scale-up域渗透，NPO已进入工程验证阶段，CPO在头部交换机厂商的roadmap中亦明显提速，产业界对铜缆在超高带宽场景下的物理极限共识日益增强，光连接渗透率提升具备长期结构性支撑。
综合来看，光通信产业叙事持续向好。既有龙头厂商的明确路线图背书，又有下游确定性的增量需求，叠加市场情绪在经历前期调整后逐步回暖，A股光通信板块当前估值具备修复空间。#建议重点关注光器件龙头天孚通信、中际旭创、新易盛、九州一轨、联特科技、汇绿生态
【格兰投研】：午评：
看看国家队救市力度吧，现在盘面唯一利好就是这个了。很久没看到这么多宽基流入了
【格兰助理】：#学习资料##卖方观点，仅供参考#【国盛计算机】DeepSeek V4.1 Flash发布，揭示降本新解法
#9月10日，DeepSeek发布DeepSeek V4.1 Flash，该模型为552B参数的MoE模型，具备原生多模态视觉理解能力，多项测评结果显示其模型智能体能力已进入全球前沿模型梯队，并且采用全新架构使模型成本进一步降低。
#模型定价上，V4.1 Flash依托创新架构，实现定价下调。V4.1 Flash沿用峰谷定价，空闲时段，每百万Tokens输入1元/输出4元，缓存命中输入0.02元，而V4 Flash为每百万Tokens输入1.5元/输出4.5元，缓存命中输入0.05元。V4.1 Flash采用了全新的Causal-Encoder-Decoder结构，输入和输出不对称，输入激活只有8B，输出激活16B，成本显著低于已知的同尺寸模型，此外模型大幅减少了KV Cache 缓存的大小，与上一代模型相比，对 HBM 的需求减少到 1/4，对 SSD的需求减少到1/8。
#模型能力上，V4.1 Flash刷新DeepSeek模型能力上限，多项测试接近Kimi K3、Opus 5等全球前沿模型。根据官方披露的19项测评结果中，V4.1 Flash有14项结果超过DeepSeek V4 Pro；在智能体综合基准评测结果中，V4.1 Flash在DeepSWE v1.1（软件工程）、CyberGym（网络安全）、Automation-Bench（通用自动化）三项测评中得分超过Kimi K3、GLM 5.3、Opus 5、GPT 5.6 Sol，仅在Terminal-Bench 3.0（终端复杂任务）中得分低于Opus 5、GPT 5.6 Sol。
#我们认为，V4.1 Flash以架构创新推动模型降本，并实现模型能力显著提升，验证该路径提升模型性价比的有效性，模型性价比有望加速迈入Agent规模化可用区间，从而打开大模型商业化空间。建议关注具备前沿模型研发能力的大模型厂商以及算力产业链相关公司。
#大模型：智谱、Minimax；
#国产算力：寒武纪、海光信息；
#算力租赁：东阳光、宏景科技。
风险提示：技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险
【格兰投研】：下午科创板明显放量了
【格兰投研】：生益科技基本拉回来了
【格兰投研】：护垫也是
【格兰投研】：旭创稳了 科技就稳了
【格兰投研】：早上紫金都能跌7个点 说明市场已经不理性了 这种时候反而有抄底价值
2026-09-11 13:46:14
花漾年华（四期生）:比昨天放量2400亿了 有真人玩就好??
【格兰投研】：抄底我一般喜欢抄强的，而不是弱的。你可以思考一下为什么。
2026-09-11 13:48:21
沐然（四期生）:老师 为啥是三环呀
【格兰投研】：找位置纳入简单题
【格兰投研】：宁德耐心等1.3万亿附近
【格兰投研】：新易盛还是很强的
前两天的选择对了
【格兰投研】：切点大光先吃两口填饱肚子再想别的
【格兰投研】：下午多重利好叠加 今天情绪反转第一天
【格兰投研】：都没问题 问题不大 先整体修复
2026-09-11 14:09:20
美年达（三期生）:刚补了拓普～
【格兰投研】2026-9-11 14:28:12
可以啊 港股可以日内带走哈
2026-09-11 14:09:07
菜菜要进步（四期生））:老师，三环能买港股
【格兰助理】2026-9-11 14:47:30
#学习资料##卖方观点，仅供参考#天风通信|大光逆势上涨：FCC规则正式发布（7.22通过的版本），压制因素未来有望逐步脱敏和缓解
事件：9月10日，美国联邦通信委员会（FCC）在《联邦公报》正式发布了《通过设备授权计划防范通信供应链面临的国家安全威胁》的最终规则，今天大光逆势上涨。该规则此前已于今年7月22日由FCC投票通过，本次为正式刊载落地，并将在刊载30日后正式生效。
文件核心结论：光模块不在限制范围
（1）本次最终规则的核心是封堵“零部件漏洞”，限制范围严格限定为CoveredList特定实体所生产的逻辑硬件部件，#并未泛化扩大至整个通信硬件供应链。
（2）主体边界明确：受限实体依旧维持华为、中兴、海能达等既有清单，#国内主流通信上市公司均不在受管清单内，前期市场担忧的“中国制造通信硬件全面受限”的极端悲观逻辑被证伪。
明确排除无源器件：最终规则明确豁免纯机械及无源类部件，并未采纳激进的全面泛化限制。
对标光通信产业链，光纤光缆、FAU、MPO连接器、陶瓷套管等不具备逻辑运算处理能力的无源环节直接免疫，确定性最高；而主流光通信厂商上游电芯片及关键零部件采购渠道高度全球化且透明，不涉及受管清单实体，合规边界明确。
观点投资建议：情绪压制步入拐点，回归基本面与业绩主线。前期压制光通信板块的核心在于政策端的不确定性折价。本次细则落地，意味着围绕FCC政策的极端悲观预期已被打破，板块风险偏好有望回暖。随着情绪面逐步脱敏，板块定价逻辑将重新聚焦于海外AI算力CapEx的高景气、1.6T／NPO等新技术升级周期（AI算力中的α）及业绩的持续兑现而起飞
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