【格兰投研】2026-9-7 09:47:35
大光第一次按不下去了
【格兰投研】
新易盛中际旭创总算不跌了
【格兰投研】
从“韬定律”最新论文看半导体投资机遇
核心结论：韬定律正从理论走向产品验证。
韬定律不再只关注晶体管微缩，而是以压缩任务时间τ为目标，在晶体管、电路、芯片和系统四个层级协同优化。随着LogicFolding进入麒麟芯片，这一路线开始由理论框架走向规模量产
9月论文重点回答功耗与散热问题。
前两版主要解释LogicFolding如何提升性能和晶体管密度，9月论文进一步说明：通过缩短连线降低电容、增加并行度实现降频降压，可以将时间裕量转化为能效提升。同时，论文新增NPU、GPU、CPU和DSP分模块数据，验证颗粒度进一步提升。
工艺路线更加清晰。
Kirin2027的键合间距已缩小至1μm，垂直互联超过1亿个；未来三年目标推进至720nm和超过2亿个互联，长期指向480nm，表明LogicFolding已形成持续跌代路线。
芯片数据初步验证能效改善。
Kirin2026在等性能模式下，NPU、GPU和CPUHNX功耗分别下降66%、58%和41%，说明LogicFolding可以将新增晶体管和时间裕量转化为实际功耗改善。
9月7日新品或成为首个产品验证窗口。
华为将于9月7日发布MateXT2，该机或搭载麒麟9050Pro芯片。若其采用LogicFolding，将成为首款搭载韬定律芯片的手机。
投资建议：重点关注晶圆制造和设备。
LogicFolding将增加多层有源晶圆和晶圆级混合键合需求，并带动CMP、清洗、沉积、刻蚀、量检测、TSV及三维EDA升级。【太阳】重点关注前道晶圆环节中芯国际；设备环节北方华创、盛美上海、拓荆科技、华海清科、中科飞测；测试环节长川科技、强一股份、伟测科技。
【格兰投研】2026-9-7 09:47:48
这个最新论文还是支持半导体设备的
【格兰投研】
纽约时报：一家被列入黑名单的中国科技巨头（浪潮信息）如何持续购入美国顶尖人工智能芯片
【格兰投研】
今天国产算力被这个消息拖累
【格兰投研】2026-9-7 09:47:55
还有就是摩尔线程的恶劣行为
格兰投研2026/9/7 9:50:00
兴森科技快下班了
【格兰投研】：茂来第一次顶住压力
【格兰投研】：近期比较罕见
【格兰投研】：拓普也启动了哈
【格兰投研】：慢慢都会好起来
【格兰投研】：No worries
【格兰助理】：#学习资料##卖方观点，仅供参考#【中泰电子】PCB新技术层出不断，AI浪潮最受益板块
代际升级是必然趋势，新方案应用带动PCB价值量持续提升：1）PCB作为数据中心中核心互联材料，产品规格均将随着芯片制程、算力等升级而明显提升。2）从NV新方案来看，NV Rubin Ultra 576 Oberon架构中预计compute tray 层数增加显著、switch tray增加至18个，且材料积极尝试PTFE，增加NPO，带动msap用量进一步提升。3）从nv指引来看，其预计FY28收入增长70%，需求端增速已趋近100 %，供给瓶颈限制营收增长，下游景气度进一步确认！
下半年基本面进一步向好，产品持续升级未来成长空间极大：1）从基本面来看，PCB板块均目前稼动率极高，板块仍极度景气，且未来至少两年仍将处于供不应求阶段，26H2随着Rubin出货、通用服务器、交换机及ASIC等产品升级带动PCB产品结构改善而利润率有望进一步提升；2）展望后续，PCB有望随芯片升级而持续迭代，未来高层化、高密化将成为重要产业趋势，CoWoP、正交背板、内埋工艺及光模块CPO的msap化将进一步带动PCB成本占比提升，未来空间极为广阔，持续重点推荐！
建议关注：沪电股份、生益科技、深南电路、景旺电子、广合科技、胜宏科技、鹏鼎控股、东山精密、生益电子、兴森科技等
风险提示：行业竞争加剧、扩产不及预期
【格兰助理】：周策略老师分析了反弹和反转的情况
•
2026-09-07 10:05:57
玲珑小妖-四期:格老，反转了吗？
【格兰投研】：科技终于回来了
【格兰投研】：别再搞炒大米、养母猪了
【格兰投研】：脱离世界潮流 颇有英美已经在工业革命，我们还在大练义和团的感觉
【格兰投研】2026-9-7 11:14:56
终于有回归正轨的感受了
【格兰投研】
减速器的盘子小
2026-09-0710:11:13
佳丽003-四期生:斯菱传有大订单
【格兰投研】2026-9-7 11:15:11
两个月吧把情绪带起来了
2026-09-0710:10:58
菜就多练（四期生）：大光好久没这么涨过了
【格兰投研】：AI资产开始满血复活，北美链更强，红利股要开始调整了
【格兰投研】：603179
【格兰投研】：两倍做多拓普是新泉股份
【格兰投研】：新手勿碰
【格兰投研】：老老实实做拓普
【格兰助理】：#学习资料##卖方观点，仅供参考#
【HF大制造】机器人：板块热度回暖，聚焦国内头部本体和T链核心公司
本周机器人板块整体小幅波动，关注度正在明显回
升。特斯拉Cybercab发布会虽未展示OptimusV3，但FSD的阶跃式进步为机器人“大脑”提供了强信心支撑。此外，HuggingFace小黄鸭开源生态持续发酵，验证了“开源硬件+技能商店”在C端具身智能赛道的可行性。板块当前处于相对低位，产业端亦有持续进展，依旧坚定看好机器人板块的后续机会，重点仍是国内头部本体和T链核心供应商。
国内本体：
1、上纬新材：公司定位“机器人的树莓派”，启元Q1和启元T1已正式开启预订，预计9月首发发货，首订渠道商和直营渠道预定大超预期。核心管 理层90%以上来自华为，公司股权激励目标明确，我们预计今明年出货量全球第一，26-28年机器人收入10亿/40亿/100亿。
T链核心：
1、天创时尚（慈兴）：1）特斯拉汽车线控滚珠丝杠主供，包括新发布的Cybercab，公司深度绑定，目前车用丝杠收入接近5亿。2）HLMando的唯一指定机器人供应商，腿部滚珠丝杠和执行器轴承产品明确供应，卡位核心。3）磨床：并购美国Drake，Drake作为DJ磨床公司已导入特斯拉北美（获得大额订单），公司海外扩产无虞，扩产先发红利明确。
其他T链：模塑科技、科达利、恒立液压、震裕科技、浙江荣泰、拓普集团、三花智控、蓝思科技、星宇股份、岱美股份等
【格兰投研】：不要想着去抄底摩尔线程
【格兰投研】：等机构解禁完了卖光了再看吧
【格兰投研】：护垫也快十个点了
【格兰投研】：新易盛先收回八月底，然后再向上
【格兰助理】2026-9-7 11:15:46
#学习资料##卖方观点，仅供参考#【东吴通信张良卫/欧子兴】本周光博会叠加模型侧催化，光通信板块预期进一步修复
事件：光博会召开、GPT-6 Astra发布
1）本周CIOE中国光博会召开，光通信产业催化密集。9月9日至11日，第27届中国国际光电博览会将在深圳举行，AI算力光互联是本届展会核心方向之一，1.6T高速光模块、CPO/NPO/XPO、硅光、OCS以及单波400G等新技术、新产品有望集中展示。随着产业链新品发布及客户验证进展持续释放，市场对于下一代高速光互联技术产业化节奏的预期有望进一步升温。
2）GPT-6 Astra发布，前沿模型竞争提速。OpenAI近期发布GPT-6 Astra，在复杂推理、编程、Computer Use及Agent任务等方向能力进一步提升，模型侧再次出现明显能力跃迁。前沿模型能力提升叠加OpenAI、Anthropic、Google等厂商竞争持续加剧，有望推动训练规模继续扩大，同时加速Agent和推理侧Token需求增长，进一步强化云厂商对于GPU集群及网络基础设施的投入意愿。
#观点重申
#筹码结构有所改善，FCC预期逐步纠偏。 前期拥挤交易和高位筹码已有所消化，筹码因素对板块的压制减弱。前期市场对FCC影响定价偏悲观，目前看对主要光模块公司整体订单影响有限。
#英伟达接近历史新高，提振海外AI链风险偏好。 市场对AI资本开支和GPU需求预期仍强，对海外收入占比较高的光模块公司形成估值和情绪支撑。
#CPO产业化进程正加速推进。英伟达CPO交换机已进入全面量产。Lumentum披露其领先CPO客户的生产计划持续推进；COHR规划CPO营收在2027财年下半年开始量产爬坡。
#NPO复用成熟供应链，落地基础坚实。Lumentum预计NPO将于2027年底至2028年入市；Coherent首批收入将于12月季度落地。
相关受益标的：
1）大光：重点推荐中际旭创，建议关注新易盛；
2）小光：建议关注光迅科技、联特科技、汇绿生态、剑桥科技、东山精密、长芯博创、华工科技、COHR、FN、AAOI等；
3）新光：CPO产业链，重点推荐天孚通信、炬光科技，建议关注长盈通、罗博特科、致尚科技、蘅东光、LITE、COHR等；OCS产业链，重点推荐炬光科技，建议关注德科立、腾景科技、光库科技、LITE、COHR等；DCI产业链，建议关注光迅科技、德科立、CIEN、MRVL、LITE、COHR等；
4）物料：光芯片光器件，建议关注源杰科技、仕佳光子、永鼎股份、长光华芯、AXT、LITE、COHR等。
风险提示：AI建设不及预期、光互联技术发生重大变化、系统性风险
格兰投研2026/9/7 13:34:10
对海光有信心，被拖累是暂时的
【格兰投研】2026-9-7 13:34:25
海外算力周策略讲得很细了都有的选。
从光模块到pcb到ccl
2026-09-0713:26:37
vivian+五期生:国外算力走的比国产强
【格兰助理】2026-9-7 13:43:01
#学习资料##卖方观点，仅供参考#【中信电子】AIPCB量价双增逻辑持续，载板/msap释放高弹性，持续推荐
1）短期业绩动能强劲：AIPCB领域，H2以来Rubin/Trainium3已开始大规模拉货（台光H2AICCL出货预计环增40%、智邦指引Q3收入环比增长32%），TPUv8拉货则有望于Q4启动，同时PCB端良率和产能稳步推进，业绩增长斜率有望提升；传统PCB领域，具备拿料能力的厂商6-8月集中提价20%+，涨价节奏提升，26Q3起盈利能力有望大幅改善。#我们看好26Q3/4头部PCB公司的业绩增长动能。
2）中长期供需紧张延续，PCB业绩高增能见度提升：需求端持续上修，英伟达RubinultraPCB方案逐步清晰，ASP预计较Rubin继续提升50%+，M9/超高多层设计渗透率将进一步提升，同时PTFE+热固材料混压方案进展顺利，有望率先在SwitchTray落地，后续正交背板存在超预期机会；谷歌TPU、AWS等出货量亦在持续上修，v9/T4PCB升级持续，同时国产算力也在迎来加速放量期；供给侧仍偏紧，当前核心钻机、曝光机、电镀等设备交期持续拉长，新接订单已排至2年后，短期产能上修空间有限。#我们认为中期维度供给产能强约束将延续，PCB高增能见度持续提升。
3）载板景气周期进一步拉长，全球载板供不应求和涨价趋势明确，日韩台产能均以长协落单，设备扩产周期长，交期已经看到29年，#国产BT载板随产能释放加速释放利润，#ABF载板良率和产能蓄势待发，26H2有望迎来全面起量。
4）高端光模块/msapPCB紧缺延续，量价双增驱动27年msapPCB需求有望激增至300亿+，我们通过梳理各家实际扩产进度及设备交付情况，#判断27年msap行业仍将维持供需紧张状态，相关公司业绩有望高斜率释放。
投资结论：Q3/短期业绩强势+中长期增长能见度提升，PCB交易面/基本面有望持续走强，我看好27年行业估值水平向25-30x提升，建议重点关注：H2拉货、ASIC、载板、msap、PTFE等受益方向，重点推荐：沪电股份、深南电路、生益科技、兴森科技
格兰投研2026/9/7 13:53:22
今天行情终于好点了科技涨红利跌
格兰投研2026/9/7 13:55:19
摩尔线程和沐曦股份这种不要碰哈开始解禁了
【格兰投研】2026-9-7 13:55:26
很多料创板解禁要来了明年科创板要精选个股
【格兰投研】：寒武纪还行其他差点意思
2026-09-07 14:00:40
福来顺610:国产算力弱
【格兰投研】：涨了的问我追不追没意义 都是跌的时候讲的新易盛这些也聊了两周了
【格兰投研】：今天早盘能买的就金盘思源
【格兰投研】：要么买个海光做个T 尽量不追涨
【格兰投研】：做T卖一半有点多了 一般做波段T也最多1/3
2026-09-07 14:09:06
韩小韩（4期生）:老师新易盛卖了一半了，可以再看一天嘛，才回本
【格兰投研】：慢慢来今天是好的开始的第一天
2026-09-07 14:15:43
庑殿乌鸦（五期生）:大盘没有量，持续性堪忧，还是降本为主
【格兰投研】：是的呢 而且力度还可以哈 毕竟不能天天跟日韩背离是吧
2026-09-07 14:17:34
SC81（四期生）:今天是9月4连阴后的第一根阳线
【格兰投研】：完美啊 弹性拉满了 剑桥h 最优解
2026-09-07 14:17:28
Peggy（三期生）:周五买的剑桥科技H，今天卖了
【格兰投研】：跟着周策略做呗也受益ai 没问题
2026-09-07 14:17:11
Peggy （三期生）：买了点中广核矿业
【格兰投研】：可以的 这位置阿里是底部 没问题
2026-09-07 14:17:11
学习中:老师，阿里仓位低的是不是可以补一点
【格兰投研】：可以啊 缺电 是主线后面 没问题的
2026-09-07 14:20:39
蓝天689:金盘现价可以买吗老师
【格兰投研】：跟着红利跌了一波 去科技了
2026-09-07 14:20:19
格老颜粉（4期生）:券商为什么跌？
【格兰投研】：嗯嗯说了好多遍了哈 寒武纪 最好
2026-09-07 14:20:01
五期生 拓扑学:海光大弱了！没有寒武纪好
【格兰投研】：有的 玻璃基板核心票没问题
2026-09-07 14:19:15
海维285:老师，京东方还有机会不
【格兰投研】2026-9-7 14:33:10
这个票看着图做吧他有很多概念
2026-09-07 14:18:20
老衲（三期）：老师探路者还有在看么
格兰投研2026/9/7 14:53:42
今天PCB这条线都不错还记得周策略里怎么写的吗？
2026-09-0714:46:38
26年五期:生益科技市值也不小涨了7个多点
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