【长安大湿人-2026-9-6 18:27:24】
美国8月非农数据表象火爆，但结构分化非常诡异，98%新增就业由女性贡献，男性新增几乎停滞。总量数据看上去支持美联储维持高利率，但拆开结构看，就业增长高度单一，并非全面经济走强。这种畸形就业结构，意味着整体劳动力市场韧性没有实际那么强。
@长安大湿人:美国8月非农就业人数增加16.2万人，预估为增加5.5万人，前值为减少2.3万人。
长安大湿人2026/9/6 21:34:29
仅TA的真爱粉可见
9.6复盘：
1、大盘
上周四大指数周线全部收阴线，其中创业板指和科创50指数本周五收盘时已经逼近7.30日和8.3日的最低点。科创50指数周四和周五连续两天都是高开低走，对市场情绪影响比较大。
本周的领涨板块是农业股(种子股）、AI应用（AI短剧+影视传媒）、消费股（白酒股+食品饮料+零售）、猪肉股鸡肉股、数字货币、军工股等。很明显，本周市场依然选择了阻力最小的方向，上周选的是农业股(种子股），本周选的是农业股(种子股）+AI应用。
因为成交额连续缩量，周三和周四缩到了1.7万亿，所以目前这个量能无法支撑科技股整体的上涨，加上科技股上方的巨量套牢盘，那么科技股每天的高开低走或低开低走就很正常了。
周五晚美国发布8月大非农数据8月非农就业人数增加16.2万人，预估为增加5.5万人，前值为减少2.3万人。初看这个数据，似乎是大幅超预期，但是但结构分化非常诡异，98%新增就业由女性贡献，男性新增几乎停滞。总量数据看上去支持美联储维持高利率，但拆开结构看，就业增长高度单一，并非全面经济走强。这种畸形就业结构，意味着整体劳动力市场韧性没有实际那么强。
另外，9.3日ADP发布的小非农数据与周五晚的大非农数据是矛盾的，那么这两个数据大概率有一个是假的。考虑美国的劳工统计局每过几个月就会大幅下修前1-2个月的非农数据，所以周五晚发布的大非农数据很可能还会面临下修。
正是因为屡次下修大非农数据，导致美股市场周五晚对大非农数据反应异常，因为按照周五晚发布的大非农数据，9月美元加息的概率从55%提升至65%左右，加息会利空成长股和资源金属，所以理论情况下周五晚美股的科技股和资源金属都应该大跌才对。
但是实际情况是，周五晚美股纳指只跌了0.29%，科技股普涨，费城半导体指数涨3.5%，存储股集体大涨，然后黄金ETF(GLD)跌0.84%，白银ETF(SLV)跌1.21%，铜矿ETF(COPX)跌0.65%，南方铜业跌0.39%，几个黄金股跌1.6-2.3%，资源金属的跌幅都比较小。这说明美股投资者也不相信这个大非农数据。
最后，后面还需要跟踪的美国数据有：
9.11号晚发布8月CPI和核心CPI
9.17号美联储召开利率决议
9.30号还有美联储关注的PCE通胀数据
以上几个数据，8月CPI数据比非农数据更重要，9.17日的利率决议又比8月CPI数据更重要。
综上，虽然周五美股科技股普涨，但是依然建议坚决回避科技股；大幅减仓或清仓高股息股；资源金属可以继续拿，等后面这2个消息陆续发布结果-【9.11号晚发布8月CPI和核心CPI、9.17号美联储召开利率决议】。
2、目前个人对资源金属逻辑硬度排序：铜＞黄金=锡=白银＞其他金属。
8月份的逻辑硬度排序是黄金排第一，9月初长江铜现货正式突破11万元/吨，而伦敦金现货和纽约金期货受沃什讲话影响跌到了4400美元/盎司，所以本周资源金属各分支的逻辑硬度排序就发生了变化，铜上升到了第1位。
3、财政部往金融业注资，工商银行注资1000亿，农业银行注资1300亿元，中国人寿注资350亿，中国太平注资70亿，中国人保注资150亿。
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点评：这次财政端发的特别国债换几大行股权，是准财政国有资本注入，证券时报其实把这个讲得很清，结构性货币政策工具偏债权，给银行低成本资金，引导去做特定投向；财政注资偏股权，形成长期资本沉淀，补的是银行被资本充足率卡住的本体资本。
所以，这个消息跟股市关系不大，所以消息偏中性，不能直接认为利好银行股和保险股。然后回到本周四盘前综述里写的【高股息股（煤炭股、保险股和银行股等）的连续上涨已经超过2个月，所以个人认为目前高股息股也不适合开新仓了，可以考虑大幅降仓位或清仓了】，那么如果有人认为上面这个消息是利好银行股和保险股的，把刚好下周一就是高股息股完美的清仓时间。
4、策略与建议
（1）无论科技股何时止跌反弹，无论反弹力度有多大，都是建议继续回避科技股，不要参与科技股的任何反弹；把科技股当做2021年11月的新能源板块来对待，大家可以去看下新能源指数的月线图。
（2）创新药：个人建议先回避创新药(CXO)，目前这个位置创新药(CXO)不适合开新仓，只需要看龙头药明康德的走势就明白了。我并不认为创新药(CXO)上涨已经结束，只是认为阶段性涨幅比较大，后面需要调整一段时间，所以建议先回避。
（3）资源金属：各分支可以继续拿，所以锡业股份、华锡有色和兴业银锡可以继续拿着。
（4）老登股：高股息股（石油股、煤炭股、保险股和银行股等）的连续上涨，导致其上涨时间已经超过2个月，所以个人认为目前高股息股也不适合开新仓了，可以考虑大幅降仓位或清仓了。
考虑已经发布的2季报，白酒目前首选是【山西汾酒+股井贡酒】，然后剔除泸州老窖，所以求稳选择【山西汾酒】，求弹性选择【股井贡酒】，茅台因为2季报低于预期（2015年以来首次出现营收和净利润的同比负增长），所以排序放在第3个。
本周二和周五因为白酒股的两次集体上涨，所以目前股井贡酒和山西汾酒的日线图已经修复的比较好了；其他日线比较好的还有今世缘和贵州茅台。
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